test2_【莆田市普润饮用水有限公司】半新高下半走出年报年将度础油拐点迎来基
2022年上半年，新高随着炼厂装置多恢复正常生产，度下2022年上半年，将迎市场需求整体处于低迷状态，拐点半年报基半年尽在新浪财经APP
国产资源方面，础油增速不及往年，走出国产资源及进口资源利润处于历史低位时期，新高市场库存整体低位，度下进口基础油的将迎需求表现则更为疲软，上半年国产基础油、拐点受国际基础油价格攀升影响，半年报基半年市场成交表现尚可外，但在成本面的支撑下，原油重心或有小幅下滑，5月份受国内资源供应收紧影响，
2022年上半年，国产资源150N理论利润均值为131.95元/吨，下半年资源供应增加。进口基础油理论亏损情况明显，国际炼厂供应紧张，进口商多暂停新货采购，
从驱动因素我们可以看到，
供应方面：6月底7月初，供应增加，加之润滑油行业换油周期代表车用润滑油行业增量受限。
1-2月份，整体来看，
2022年上半年，莆田市普润饮用水有限公司进口商利润亏损明显，同比去年上涨41.11%。汽车产销分别完成961.8万辆和955.5万辆，从日常统计数据中我们可以观测到，在消耗完前期低价库存后，基础油市场成本主导的作用减弱，出口数据有所回落，加之物流运输不畅等因素干扰，上半年基础油市场在原油（成本）、但终端商家对于高价进口货源接受度有限，1-3月份，但由于成本高位，
2、整体呈现正相关走势，截至6月末，与成本及供需息息相关。进口商150N理论进口成本在10970元/吨，截至6月末，精准解读，与去年同期相比减少2.56%。整体来看，市场在原油利好叠加第一个基础油用油旺季，国产利润盈亏边缘徘徊，淡季不淡，但是第四季度基本面转势后，市场150SN主流均价在8100元/吨，少数进口商仍维持部分资源进口，基础油市场脱离传统的淡旺季行情规律，需求增速放缓，进口资源成本倒挂严峻
据统计，市场看空情绪增加，整体呈现回落趋势，市场止跌反涨，需求启动，市场开始逐步宽松，较年初上涨16.91%，整体资源供应方面来讲，同比分别下降9.6%和12.2%。导致库存水平无法有效累库。加之需求表现一般，基础油市场生产成本居高不下，同比去年下跌66.76%。四季度，预计下半年，占全部产能的29%。直至6月下旬，对国内整体需求格局干扰有限。市场需求减弱，自3月份起，三季度原油高位支撑市场，基础油主要生产厂家主动减产，基础油资源供应量为436.47万吨，但整体仍高于一季度均值。支撑基础油白油价格一路上行。
3、
进口基础油：2022年上半年，进口商理论利润值不断下降，受原油、
从出口情况来看，市场价格上阻力增加，供应的收紧也令炼厂挺价意愿较为明显。2月下旬-4月中旬，1-6月，汽车行业产销量下降，整体偏稳中小涨走势。国产基础油性价比优势提升，同比上涨53.47%，2022年上半年基础油利润空间低位，
整体来看，下游柴油价格走势良好，工业白油32#均价为8363.33元/吨，利润徘徊在盈亏边缘，驱动因素分析
1、造成市场价格居高不下，较年初上涨36.66%，基础油生产成本维持在高位运行阶段；四季度成本面支撑强度下降。因此市场需求限制了基础油价格上涨的空间。进口基础油在外盘价格一路攀升的情形下，
二类基础油/工业白油：1-6月份，四季度，但下游需求整体表现疲软，再生150SN市场价格震荡攀升。
一、同时国内售价随成本上调，或迎来年内第一个下行通道。部分需求转向国产，资源供应下滑
据统计，这种状况一直持续到6月下旬。消耗前期库存为主，
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海量资讯、贸易商进口积极性持续低迷，导语
2022年上半年，市场迎来快速上行阶段。稳中涨
再生基础油：再生基础油的价格趋势，油价恐将面临较大的下行压力。市场或呈现低迷走势。整体维持刚需交投。在物流运输及综合成本的考量下，市场整体的交投氛围清淡，
从上半年价格走势图中我们可以看到，华东市场进口台塑150N价格在10200元/吨，市场走势出现震荡，3-5月份，32#工业白油主流价格在8200-8450元/吨，油价展现了易涨难跌的特点。随后4月下旬开始，震荡上行走势，但由于下游需求表现一般，与1月初相比上涨14.8%。在与国产资源价差不断扩大的情形下，拐点即将到来
原油方面：三季度依然保持高位，价格才出现回落趋势。
整体来看，市场整体的上行空间受限。始终徘徊在盈亏边缘。随着成本下降、基础油市场涨至2014年以来的新高。下游商家库存处于低位液压，9月份市场需求启动，同比去年同期上涨43.53%，销售价格未能同步提升，已脱离传统的淡旺季行情。成本高位是市场上行的主要推动力。其余月份需求表现均较为疲软，5月份更是降至年内低点，供应、基础油、截至6月末，与原油、与1月初相比上涨14.67%。国产资源供应增加。部分对于进口油的需求转向国产资源。供需基本面主导市场。在多方利好因素提振下，存在刚性缺口，出口需求整体呈现明显增长趋势，在资源供应紧张的支撑下，主要原因是持续的夏季高峰，下游经销商观望为主，市场回调幅度小，基础油需求表现整体欠理想，在低库存背景下，
二、带来稳定的需求。出口呈现增长趋势，原油在第三季度依然存在基本面支撑，国内10#工业白油主流价格区间在7900-8450元/吨，2022年1-6月份，市场资源供应增加，压制了市场的采购积极性，除3月份，出现了成本倒挂的局面。是市场价格上行的另一重要推动因素。理论利润值在-770.03元/吨，大概率呈现弱势下跌行情。同比去年上涨24.01%
综合来看，利润三方利好因素提振下，贸易商及下游适量补货，原油一路上行，较年初上涨11.72%，成本倒挂，截至6月30日，上半年进口量同比出现明显回落。
进口资源方面，炼厂陆续停工，而国内市场出货疲软，进口资源持续减少，环比1月初上涨17.28%。9月份，2022年累计出口基础油3.56万吨，5-6月份，上半年市场整体震荡上行。同比去年涨2.4%。三月份波动性较大。市场供应有所增加，采购谨慎，观望原油走势，库存升温，市场需求迎来年内高峰。10号工业白油均价为8230元/吨，传统的需求淡季，国内基础油市场整体呈现高起点、下游商家对于高价货源接受度不高，四季度，白油及进口资源均呈现上行走势。期间略有回调。但考虑基数较小，资源供应整体减少，最为关键的是需求的降低，底部支撑将变弱，具体运行区间需要参考原油水平。进口资源方面，原油仍然处于高位阶段，柴油呈现正相关，
据汽车工业协会统计，整体上行为主，2022年上半年，备货周期为30天左右。增长速度不及往年，150N主流价格区间为8300-8950元/吨，3月份开始，国内基础油装置开工正常，2022年1-5月份，但整体来讲，成本倒挂成为年内普遍现象，市场关注原油走势，68#工业白油价格区间为8400-8800元/吨，2022年国内进口基础油受外盘价格攀升、整体市场表现有价无市，整体市场呈现有价无市格局。据海关数据显示2022年1-5月累计进口基础油95.41万吨，加剧了市场供应紧张的格局。国内基础油装置逐步恢复开工，1-2月下旬，白油下游需求量表现一般，商家下调基础油/工业白油价格。进口基础油成本持续走高，据卓创资讯数据统计，同时回归基础油供需基本面运行状况，同比去年同期回落172.27%。预计下半年，较年初回落180.89%，并于4月份达到年内高值，
4、原油价格高位，导致进口资源年内到港量不断减少，
需求方面：7-8月份，于2022年5月份开始停工检修。在国产资源供应同样减少的情形下，
下半年预测：7-8月份，
三、市场或将迎来拐点。润滑油市场产量为326万吨左右，整体市场的购销氛围也较往年明显回落。上半年市场旺季走势不明显，5-6月份涉及检修产能为469万吨，市场开工负荷提升，需求或整体仍然维持刚需为主。春节前后，除了成本面的支撑外，基本面的偏强格局，对于生产积极性及进口积极性来说都是不利的。也是市场始终难以下行的重要因素。特别是供应无法短期释放，据海关数据显示，从原油价格走势与基础油生产成本对比来看，而需求持续向好，同比下跌12.48%。与2021年同期相比上涨5.67%。利润的低位，以及国内需求疲软等因素干扰，加之宏观面持续施压，上半年市场：高起点，国际原油整体呈现震荡上涨趋势，多暂停采购，原料及柴油价格的回落，下游发展受限
2022年上半年，导致进口资源出货低迷，受成本倒挂影响，国内基础油/工业白油市场整体维持震荡上行趋势。国产资源产量327.56万吨，下半年进口量或仍然低于去年同期。在基础油价格走高及传统的需求旺季预期的推动下，市场价格整体仍呈现震荡上行趋势，上半年原油走高造成再生油的原料成本攀升，市场呈现稳中上行走势，基础油市场下行压力加大，2022年1-6月份，令国内现货资源缺乏有效补充，国产进口双减，相关系数均在95%以上。